深度绑定投资者利益 公募新品在路上 提升投资者获得感 ,司机醉蒙了:143块罚款
兴证全球基金认为,《方案》是中国资本市场近年来最具系统性和前瞻性的监管创新之一。《方案》聚焦于基金运营模式、行业考核评价制度以及权益类产品发展等关键环节,旨在引导基金管理人回归“受人之托,代客理财”的本源,与投资者利益绑定,提升投资者的获得感,推动公募基金行业的高质量发展。
《方案》优化了考核评价体系,强化以投资者获得感为导向;突出业绩比较基准作用,锚定风格,回归本源;鼓励权益类产品创新,完善利益绑定机制。过去几年,主动权益类基金经历了快速扩张,但重量轻质的方式拖累了业绩,严重影响了投资者的获得感。因此,《方案》在鼓励支持权益类基金扩容和创新的同时,也从收费模式和考核体系等方面着手,引导公募行业强化以投资者为本的核心价值观。
为了提高投资者的获得感,《方案》发布后将推出新一批浮动管理费基金,从产品设立层面与投资者利益深度绑定。这些基金将采用基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式,根据持有期间产品业绩表现确定具体适用的管理费率水平。如果产品实际业绩表现符合同期业绩比较基准,则适用基准档费率;明显低于同期业绩比较基准的,适用低档费率;显著超越同期业绩比较基准的,适用升档费率。这种方式真正实现了与投资者利益绑定,风险共担。
自1999年问世以来,浮动管理费基金经历了多轮市场淘洗。2023年,随着公募基金费率改革,20只浮动管理费基金集中试点发行,挂钩业绩、规模与持有期的产品同时出现,接受市场检验,最终呈现出一个较为清晰有效的运作模式。截至2024年底,全市场实行浮动管理费模式的产品共有75只,合计管理规模783。29亿元,其中与业绩挂钩的产品数量为63只,规模为768。02亿元,占比分别为84%和98%。
招商证券对存量浮动费率公募产品的统计显示,2021年至2024年间,不同浮动机制的产品管理费率分化较大。在业绩表现较好的年份如2021年,许多产品能够超越业绩标准获得业绩报酬,但在2022年至2024年市场整体回落的影响下,许多基金难以收取业绩报酬。对于公募基金来说,未来长期投资、价值投资将重新成为最重要的事。《方案》公布后,基金公司和投资者的利益进一步绑定,这有利于产品管理和投资者回报。
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