近日，长城汽车董事长魏建军在5月中旬的一次公开采访中提出了“车圈恒大论”，引发汽车行业震动。产业链上的企业如惊弓之鸟，上市车企股价纷纷跳水。人们开始质疑哪些企业在“裸泳”。除了规模靠前的几家备受争议外，新势力也难逃批评。汽车行业是否真的“恒大化”了？这到底是危言耸听还是盛世警言？

　　高负债率在汽车行业并非新鲜事。近三年财报数据显示，全球巨头的资产负债率普遍超过60%，福特负债率超84%，通用超76%。相比之下，国内车企负债率较低且下降明显，例如赛力斯一季度负债率下降超10%，比亚迪近半年下降了7%。

　　负债率并不是衡量企业经营健康度的唯一标准，有息负债更能反映企业利用财务杠杆的程度。海外车企在这方面普遍偏高，丰田和大众等巨头2024年有息负债均超万亿，其中丰田有息负债占总负债的比例达到68%。而国内车企有息负债水平明显偏低，吉利控股有息负债占总负债的17%，奇瑞汽车有息负债占总负债的12%，比亚迪更是只有5%。

　　国内外车企的差异在于国内车企更依赖无息负债，主要构成是未到期的供应商货款。尽管行业面临产能过剩和需求不足的挑战，但国内主流车企应付账款周期并不长。例如，比亚迪平均127天结清账款，长城为163天，上汽为164天，长安为205天。有趣的是，尽管魏建军率先提出“恒大论”，但从数据对比来看，长城的表现也不算优秀。

　　之前不少人预言中国车企会因为负债高而“爆雷”，结果事实恰恰相反，海外车企的债务结构反而更令人担忧。对于刚刚崛起不久的中国汽车行业来说，“车圈恒大论”更像是在大热天里给国内一众车企头上无差别的泼了一盆冷水。这种论调更像是落后者试图向领先者施压的一种手段，表面上站位很高，实际上格局不大。有些像是打不赢的孩子使劲哭闹，然后想方设法利用舆论给对手使绊。

　　5月28日，《2025新一线城市魅力排行榜》发布，佛山以46。48的城市魅力指数重新回到新一线城市行列。榜单中，上海、北京、深圳、广州依旧稳居一线座新一线城市依次为成都、杭州、重庆、武汉、苏州、西安、南京、长沙、郑州、天津、合肥、青岛、东莞、宁波和佛山。

　　该榜单采用2024年升级后的指标体系，通过商业资源集聚度、城市枢纽性、城市人活跃度、新经济竞争力及未来可塑性五大维度来综合评价城市在过去一年中的表现。根据榜单，佛山在全国排名第19，在新一线，在省内排名第四。具体来看，佛山在商业资源集聚度上得分为45。66，全国排名第19；城市枢纽性得分31。91，同样排在全国第19位；城市人活跃度方面，佛山得分45。40，全国排名第15；新经济竞争力得分为53。20，全国排名第16；未来可塑性则获得了45。98分，全国排名第19。

　　回顾过去十年，佛山的城市魅力指数经历了起伏。2017年时曾跌至全国第27位，但到了2021年达到了高峰，全国排名第16。此次评选还公布了其他等级城市的名单：深圳和广州分别以124。98和116。13的城市魅力指数位于一线城市第三和第四名；东莞以49。83的城市魅力指数位居新一线位；惠州、珠海进入二线城市榜单；汕头、江门、肇庆、茂名被列为三线城市；清远、潮州、梅州、汕尾、河源、韶关属于四线城市；云浮则被列入五线城市。