深圳一位朋友提到，一些囤积白酒、房产、果园、陈皮、黄花梨木和手串珠玉的人对年轻人感到不满。因为现在的年轻人不再热衷于这些传统物品，反而更喜欢购买“塑料玩具”，比如泡泡玛特的潮玩产品。2024年，泡泡玛特在中国内地市场营收79。7亿元，同比增长52。3%。海外市场的表现同样亮眼，海外及港澳台业务营收达到50。7亿元，同比增长375。2%。

　　

　　进入2025年，泡泡玛特旗下潮玩IP Labubu在欧美潮流圈成为社交货币。明星如Lisa、蕾哈娜和贝克汉姆都在社交媒体上晒出Labubu，相关短视频播放量轻松突破百万。全球各地的泡泡玛特门店都出现了排队抢购现象，Labubu玩偶供不应求，甚至在二手市场上溢价销售。截至2025年6月4日，泡泡玛特市值达到3303。64亿港元，登顶亚洲角色经济市值榜首。

　　Labubu在2024年带动The Monsters系列玩偶销售额从2023年的3。68亿元飙升至30亿元，同比增长726。6%。2025年4月24日，Labubu第三代搪胶毛绒产品“前方高能”系列在全球发售，迅速引爆互联网，线上线下销售火爆。在美国市场，泡泡玛特通过TikTok直播带货取得了优异成绩，App也跃升至美国App Store购物榜榜首。

　　其实，Labubu在2019年就试图成为潮流，但一直不温不火。直到2024年4月16日，全球顶流偶像Lisa在ins上晒出了与Labubu的合影，瞬间引爆社交媒体。此后，泡泡玛特利用明星效应和社交媒体推广，在海外市场取得巨大成功。除了ins，泡泡玛特还在TikTok上进行了大量营销活动，特别是在泰国和美国市场。

　　2022年至2023年是泡泡玛特的低谷期，股价大幅下跌，曾经的顶流Molly宇航员玩偶价格雪崩。但泡泡玛特继续签约全球创作者，最终选中了Labubu作为下一个超级IP。Labubu的形象迎合了年轻人追求个性的心理诉求，社交媒体的盛行进一步推动了其在全球范围内的流行。在欧美等消费能力较强的市场，泡泡玛特将产品定价为国内的2-3倍，塑造轻奢品牌形象；而在东南亚地区，则适度溢价以贴合当地消费者的购买力。

　　泡泡玛特的成功不仅在于中国制造的基础能力，还在于中国市场的孵化能力。王宁认为，利用中国制造和中国市场可以孵化出国际知名的IP。这种模式使得泡泡玛特能够在全球市场获得更大的销量和影响力。摩根大通认为，Labubu正在崛起为一款全球化的“超级IP”，或许可以和Hello Kitty相提并论。

　　泡泡玛特强调，截至2025年，公司已与全球超过200位艺术家建立合作，确保IP库保持活力。然而，投资者对泡泡玛特的高市盈率表示担忧，担心未来能否持续孵化出新的现象级IP。关键在于泡泡玛特是否能持续提供符合年轻人需求的产品，而不是仅仅追求短期利润。

　　泡泡玛特的出海奇迹正从东南亚扩展到欧美市场。Labubu第三代系列发布后，引发了全球排队抢购潮，多地出现限购和断货现象。4月25日，泡泡玛特APP首次登顶美国App Store购物榜。蕾哈娜、Lisa、Dua Lipa、贝克汉姆等名人纷纷晒出自己的Labubu，英国伦敦甚至发生了“黄牛斗殴事件”，泡泡玛特已宣布暂停Labubu在英国的销售。

　　

　　摩根大通最新报告指出，泡泡玛特原创IP Labubu正加速成长为全球超级IP，今年5月搜索热度已超越经典IP Hello Kitty，并预测Labubu今年海外销售额将同比增长152%，2027年海外占比将达65%。THE MONSTERS系列销售额预计将从2024年的30亿元暴增至2027年的140亿元。出海成为泡泡玛特业绩的重要引擎，财报显示，泡泡玛特2024年海外营收同比激增375%至50。7亿元，占总营收近四成。6月4日，泡泡玛特收盘涨超5%，市值破3300亿港元，年内累涨超160%。

　　

　　Labubu在全球范围内的热度离不开社交媒体病毒式传播和高度本土化的全球联名策略。其丑萌形象契合了年轻群体的个性化需求，盲盒销售玩法带来的不确定刺激感也为其奠定了大火的基础。奢侈品包变成了Labubu的附属品，许多粉丝直接把Labubu挂在爱马仕上，表示买爱马仕是为了给Labubu一个体面的家。人类千奇百怪的想象力和创造力在Labubu身上得以实践，包括美黑术、丰臀术、牙齿镶钻等改造。山寨高仿品也在网上火成了现象级，为Labubu的热度添砖加瓦。