今天是大暑节气，也是一年中日照最多、气温最高的时节。气象分析师胡啸指出，大暑是夏季最后一个节气，此时全国平均最高气温达34℃，高于小暑和立秋。

　　

　　在大暑节气，各地天气气候有所不同。我国南方通常是阳光最强、闷热感最强烈的时段，上海、南京、武汉、广州等城市的高温日数达到最多，因此南方有“大暑雨如金”的说法。

　　

　　在我国华北东北等地，大暑正值7月下旬到8月上旬的防汛关键期，这段时间雨热同期，北京、天津、济南、沈阳等城市降雨量最多。而在西北地区，大暑节气通常是干热暴晒。

　　

　　今年的大暑节气，高温和强降雨天气并存。过去几天，台风“韦帕”影响了我国，大暑开始时，我国降雨范围仍然较广。目前来看，在大暑期间出现大范围、长时间的高温伏旱可能性较小，但在24、25日以及27至30日，黄淮南部、江淮、江南中西部、华南、四川盆地、陕西关中等地还会有高温天气。此外，新疆的炎热感持续。降雨方面，北方晴雨相间，华北东北降雨相对偏多，大暑期间也会有3至4轮强降雨过程，而华东等地需特别关注新台风的影响。

　　还记得去年的大跌吗？美股“风险期”来了 关税与就业数据引担忧。随着8月1日关税截止日期临近，德意志银行宏观策略师Henry Allen警告称，市场当前严重低估了关税上调的可能性，这可能引发剧烈反应，导致去年夏季的市场动荡重演。如果同日发布的美国就业报告出现温和下行意外，也可能触发大规模卖盘。去年类似情景显示，即使非衰退性数据也能放大投资者焦虑，推动波动率飙升。

　　

　　这些因素叠加较高水平的长期债券收益率，可能迅速重燃对财政政策的担忧，推动市场叙事转向衰退风险。去年7月末至8月初期间，ISM制造业指数跌破所有市场预期，失业率意外跳升触发萨姆衰退指标，迅速引发对美国经济放缓的担忧，造成了一年中最严重的市场动荡。

　　美国总统特朗普下令延长“对等关税”90天暂缓期至8月1日后表示，这一日期“不会再变”。然而，市场定价显示，投资者对8月1日关税上调的预期极低。Polymarket数据显示，投资者预计对加拿大35%关税生效的概率仅为27%，对巴西50%关税生效的概率为42%。德银警告称，这意味着如果关税真正实施，市场将面临巨大冲击。类似4月初“对等关税”宣布后，市场波动性跃升至疫情初期以来最严重水平。

　　去年的经验表明，即使就业数据仅温和逊于预期，也能引发连锁卖盘。去年8月公布的数据显示，当时非农就业人数增加11。4万人，虽然低于预期的17。5万人，但本身并不意味着衰退。问题在于这支撑了经济放缓的既有叙述，特别是失业率上升。结合当周日本央行加息，触发了大规模的日元套利交易平仓，进而引发市场剧烈调整。德银强调，若8月1日关税上调后紧随就业报告不佳，投资者将迅速重估经济展望，放大衰退恐惧。